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上市公司的基本面和发展潜力是股票投资的基础
时间:2012-4-25 11:16:39  来源:广西桂冠电力股份有限公司  浏览:3946次
    许多中小投资者购买股票,并不是因为对想要购买股票的公司有所了解及研究,而是因为追涨、跟风的情结,甚至是抱有“赌”的心态。随着中国资本市场20多年的不断发展和交易的日趋复杂,投资者买卖股票,既需要依据一些基本因素,比如自身的收入情况、对相关行业的熟悉程度、掌握信息的便利程度等等,更需要在投资理念和投资方法上更上一层楼,总之,投资股票之前要做足功课,避免盲目。
    那么,怎样来判断股票的投资价值,以避免盲目买卖,同时又能从真正有投资价值的上市公司中发现投资机会呢?最重要的功课是应该对自己想要购买的股票有一个整体的了解,投资者可以从政府部门、证券交易所、发行人、中介机构、媒体等几个方面获取想要了解的有股票的信息。
    具体来说,投资者应当对公司概况、竞争优势和地位等内容进行细致了解,从而对公司的所属行业特点、产业格局和公司自身的生产经营状况做出客观评价,即先了解公司所处的行业特点,如产业链、行业壁垒、行业竞争格局等。同时,应对公司的财务状况进行详尽分析,特别是对关乎公司盈利能力和财务风险的主要指标进行纵向及横向对比,如3年来的主营业务收入、主营业务利润和净利润三者的增长幅度,主营产品的毛利率水平,应收账款及账龄、关联交易金额等。投资者应对公司的基本面做出合理的判断和较为客观、准确的结论,从而为进一步研究上市公司股票的内在投资价值奠定坚实的基础。
    投资者不盲目追涨买股,另一个重要的功课就是要考察公司未来发展过程中可能面临的潜在风险,在有效剔除了影响公司生产经营和未来发展的不确定因素后,方能对新股的投资价值和风险系数做出合理评估。概括来讲,公司的风险因素一般包括以下几类:第一,产品或服务的市场前景、行业经营环境的变化、商业周期或者产品生命周期的影响、市场饱和或市场分割、过度依赖单一市场、市场占有率下降等。第二,经营模式发生变化,经营业绩不稳定,主要产品或主要原材料价格波动,过度依赖某一重要原材料、产品或服务,经营场所过度集中或分散等;第三,内部控制有效性不足导致的风险、资产周转能力较差导致的流动性风险、现金流状况不佳或债务结构不合理导致的偿债风险、主要资产减值准备计提不足的风险、主要资产价值大幅波动的风险、非经常性损益或合并财务报表以外的投资收益金额较大导致净利润大幅波动的风险、重大担保或诉讼、仲裁等或有事项导致的风险;第四,技术不成熟、技术尚未产业化、技术缺乏有效保护或保护期限短、缺乏核心技术或核心技术依赖他人、产品或技术面临被淘汰等;第五,投资项目在市场前景、技术保障、产业政策、环境保护、土地使用、融资安排、与他人合作等方面存在的问题,因营业规模、营业范围扩大或者业务转型而导致的管理风险、业务转型风险,因固定资产折旧大量增加而导致的利润下滑风险,以及因产能扩大而导致的产品销售风险等;第六,由于财政、金融、税收、土地使用、产业政策、行业管理、环境保护等方面法律、法规、政策变化引致的风险;第七,可能严重影响公司持续经营的其他因素,如自然灾害、安全生产、汇率变化、外贸环境等。
    最后,走势图也是评价公司基本面的一个有效途径。股票走势图在时间和空间上具有连续性,无论技术上还是基本面上,都具有真实的市场参考意义,股票本身价值来源于其所代表的公司价值。虽然对于投机者而言,股票带有“赌博”色彩,但这并不是股票的本质,“股神”巴菲特说股票短期是“投票器”,长期是“称重机”,正是指股票背后所代表的公司发展前景。
    因此,股票投资要想获得满意结果,最重要还是关注公司基本面。在同一个社会评价体系内,黄金、白菜各有其价,但如果黄金卖出白菜价或白菜卖出黄金价,就是价值偏离。通过对公司的现有及潜在业务、管理团队、产品应用前景等多方面研究,才有助于发现价值偏离,包括巴菲特在内的诸多成功者,正是基于这样而走上了财富之路。
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